本期观点

　　证券：本期东方财富公布三季报，拉开券商三季报序幕。前三季度东方财富实现营业总收入96.36 亿元、同比+62.07%，归母净利润62.34 亿元、同比+83.48%，其中Q3 营业总收入38.56 亿元、同比+47.85%、环比+33.47%，归母净利润25.07 亿元、同比+57.76%、环比+38.04%，业绩超市场预期。

　　考虑3 季度以来市场持续活跃，券商3 季报盈利预期向好，叠加资本市场改革红利，龙头券商估值和盈利仍有上行空间，建议继续重点关注财富管理主线和投行业务主线。

　　保险：9月7家上市险企合计实现保费收入 2,151.07 亿元，同比-4.27%，虽降幅较8月收窄2.57个pct，但依旧处于负增长状态。受新旧重疾切换透支客户需求、普惠型保险挤出同质化产品、车险综合改革及保险代理队伍改革影响，2月以来上市险企负债端持续承压，虽然当前负债端改革曙光未现，但后续随着四季度各险企冲击年度目标和负债端低基数效应的展现，保费增速仍有望回暖。此外，考虑前期资负两端负面预期随着保险板块持续回调已体现较为充分，而近期资产端逐渐稳定，无风险收益率触底回升叠加地产政策的边际转暖，后续保险估值有望进一步修复，静待数据回暖。

　　市场表现

　　本期(10.11-10.22 )SW非银金融指数收于1859.72 点，较上期末下跌0.93%，板块整体跑输市场(沪深300) 1.53 个点，在28个一级行业中排名第15位，各板块表现保险>证券>多元金融。

　　重点公司动态

　　东方财富：2021年三季报正式披露，营业总收入96.36亿元，同比去年增长62.07%，归母净利润为62.34亿元，同比去年83.48%，基本EPS为0.6元。

　　西部证券：终止联合收购新时代证券股份有限公司股权报价。

　　财通证券：中国证监会已核准永安期货股份有限公司首次公开发行股票申请。截至公告日，公司持有永安期货439,347,825股，占其首次公开发行前总股本的33.54%。

　　风险提示

　　经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。

（文章来源：华福证券）