本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Google cloud 成为增长的重要驱动力。亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS 业务继续保持了稳定的毛利率和增速。脸书营收受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。

　　值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI 以及机器学习能力的建设，我们认为，脸书大幅增加元宇宙方面的资本开支，很大程度上验证了元宇宙对于下游芯片、服务器、流量侧产业链的刺激作用。随着AR/VR，元宇宙生态的不断完善，以光模块、光纤光缆、交换机为代表的流量侧产业链有望迎来新一轮高速增长。

　　本周核心推荐：

　　1。受益四季度5G 基建的优质公司：中兴通讯000063、中天科技6005222。高增长的物联网赛道内的优质公司：美格智能002881、广和通300638继续跟踪：(1)绿色通信：英维克002837。(2)光模块：新易盛300502、中际旭创300308、天孚通信300394。(3)通信基建：华正新材603186。

　　(4)运营商：中国移动0941.HK。(5)数据中心：奥飞数据300738、数据港603881、光环新网300383。(6)军工通信：七一二603712。(7)工业互联网：能科股份603859。(8)云视讯：亿联网络300628。

　　北美四大云厂商发布三季报，云业务增长强劲。本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Google cloud成为增长的重要驱动力。亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS 业务继续保持了稳定的毛利率和增速。脸书营受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150 亿美元的资本支出，用于AI 以及机器学习能力的建设。

　　工信部印发《物联网基础安全标准体系建设指南(2021 版)》。近日，工业和信息化部印发《物联网基础安全标准体系建设指南(2021 版)》，提出到2022 年，初步建立物联网基础安全标准体系，研制重点行业标准10 项以上，明确物联网终端、网关、平台等关键基础环节安全要求，满足物联网基础安全保障需要，促进物联网基础安全能力提升。到2025 年，推动形成较为完善的物联网基础安全标准体系，研制行业标准30 项以上。

　　风险提示：贸易摩擦加剧，5G 进度不达预期。

（文章来源：国盛证券）