A股行情复盘

　　Taper或提前来临，国内经济超预期回落。7月FOMC纪要显示Taper或超预期提前来临，多数与会者认为，如果经济符合预期，在今年开始缩减购债规模是合适的。受此影响，美元突破前期高点，全球风险资产遭受冲击。7月经济数据显示国内经济超预期回落；货币政策保持平稳，央行缩量续作6000亿MLF，操作利率并未作调整。

　　指数与风格：A股普遍下跌，大金融和科技风格占优。科创50和中证1000表现相对占优，周度涨跌幅分别为-1.53%和-2.28%。风格绝对表现来看，大金融和科技、小盘、低市盈率和亏损股占优。风格相对表现来看，超小市值、小市值、成长相对市场表现均占优。

　　行业表现：行业多数下跌，非银金融、国防军工和综合涨幅居前。

　　领涨指数：近20日中小市值依旧占优，计算机、化工涨幅居前。

　　海外行情回顾

　　美股市场：三大指数全面下挫，标普500行业涨跌参半，公用事业、医疗保健和房地产表现较好，价值、小盘风格相对占优。指数估值整体下行，行业估值涨跌不一，估值分位数回落较少的是综合业、金融业和能源业。

　　港股市场：指数全面下跌，恒生一级行业全面下跌，金融业、综合业和公用事业相对占优。港股指数估值整体下行，行业估值全面下行，本周估值分位数回落较少的行业是综合业、非必需性消费业和资讯科技业。

　　大类资产表现

　　股市方面，本周全球市场下跌，发达市场优于新兴市场。大宗商品方面，商品价格多数下行，CRB工业金属、布伦特原油和LME铜下跌，LME金上涨。利率债方面，美债长短端利率均有所回落，中债短端利率回升、长端回落；信用债方面，3年期、5年期AAA+中票信用利差均扩张；可转债方面，转债指数下跌。汇率方面，美元指数上涨，人民币、欧元下跌。

　　相对表现：商品相对表现来看，铜金比、油金比下行，伦敦金/CRB工业金属上行。债市相对表现来看，中美利差、德美利差均有所收窄。股债相对价值来看，万得全A口径下的修正风险溢价、标普500风险溢价均有所上行。波动率来看，VIX指数有所回升。

　　领涨资产：比特币、可转债和美元指数20日表现占优。

　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济和政策超预期变化；监管政策超预期扰动。

（文章来源：策略晓说）