观点：偏空

　　黑色产业链价格反弹明显，铁合金受益获得支撑。但是，12 月份粗钢产量增长空间不大，且钢厂可用库存天数偏高，补库需求不大，铁合金需求难以好转。供给端部分地区受利润影响有所减产，但各地成本差异巨大，行业内短期难以形成一致性减产行为。短期来看，供需基本面依然偏弱一些。后续内蒙地区铁合金产量是否受奥运前环保影响需要重点观察，供给端的政策性减产是未来一段时间价格的重大不确定性因素。

　　建议：短期可观望。

（文章来源：中信建投期货）