【螺纹&热卷】

　　宏观经济承压，房地产、制造业下行加快，叠加疫情局部散发，需求旺季成色不足，关注稳增长力度。供应端粗钢压减稳步推进，江苏、广西等多省市加强能耗双控，产量环比继续下滑，部分地区限产存在“一刀切”现象，警惕政策调整带来的冲击。市场整体供需两弱，产业链总库存继续下降，盘面高位震荡为主，关注商品整体情绪变化。

　　【铁矿】

　　铁矿港口库存环比下降，不过随着天气影响的消退，我们预计未来继续保持上行趋势。全国能耗双控和限产政策使得铁水产量大幅下滑，未来仍有进一步下滑空间。目前钢厂铁矿库存处于低位，我们认为铁矿短期可能会因为钢厂节前补库以及前期的超跌而出现阶段反弹，但是反弹高度会相对有限，中长期依然保持下行趋势。

　　【焦炭】

　　现货钢厂开始提降首降，部分焦化提涨抵抗，盘面持续减仓下跌后，期价贴水较大。整体焦化行业供应受到环保及能耗双控等政策的冲击仍较为显著，叠加原料煤仍结构性紧张，现货焦炭博弈加剧，但基本已处于拐点。下游铁水减产力度也加大，供需两弱下焦炭稍有累库。远月盘面贴水仍大但波动风险仍存，谨慎观望。

　　【焦煤】

　　部分焦煤现货继续松动，高价位煤种和一些配焦煤种出现下跌。甘其毛都口岸恢复通关后，通关车数仍在百车左右，短期蒙煤通关增长难度仍大。中国申请加入CPTPP，关注后续与澳关系能否有所缓和。焦煤现货市场情绪虽有所回落，但盘面期价仍贴水较大，震幅较大谨慎参与。

（文章来源：国投安信期货）