投资研报

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原标题：道达投资手记：三孩概念股未整体炒热 有三大方向

昨天股市没有让大家失望，大盘先抑后扬，沪指最终以红盘报收，继续稳守3600点。指数的表现其实和前天差不多，大部分时间在调整，尾市才翻红，最后有惊无险。

短期继续关注人民币汇率走势，如果出现比较明显的转折，可能会对市场产生影响。至少从昨天来看，北向资金还在继续净流入，人民币汇率波动也不大，说明市场对央行上调外汇存款准备金率的影响并不那么看重。

昨天新能源板块略有调整，是意料之中的事，前两个交易日涨幅较大，短期调一下很正常。客观地说，跌幅很小，就是比预期中更强。个人判断，以宁德时代为代表的新能源行情还会继续向上。

另外，白酒股依旧强势，二三线白酒股的风头完全碾压白酒龙头股。如果未来贵州茅台、五粮液、泸州老窖能有所表现，对整个大盘的影响会更大。

大部分概念股冲高回落

昨天市场一大看点无疑是三孩概念股的炒作。其实，可供炒作的三孩概念是很多的，大概包括以下几方面：

第一，辅助生殖。正宗的辅助生殖概念股无疑是港股锦欣生殖，去年被张坤看好，前天下午涨了17.51%，昨天利好兑现，跌近5%。

A股方面，国际医学（维权）昨天大涨近5%，同样也受到张坤关注，前段时间去公司调研后，股价已经接近翻番。其他公司如悦心健康、共同药业等冲高回落。

第二，童装玩具。童装玩具其实是两个板块，我们合在一起说。这类公司比较多，比如典型的童装股美邦服饰昨天涨停，中胤时尚、安奈儿等冲高回落。

玩具方面，两家龙头公司比较强，高乐股份“一字板”涨停，鼎龙文化也强势涨停。其他公司的表现相对一般，安正时尚、邦宝益智和奥飞娱乐冲高回落，甚至收盘还跌了。

第三，母婴用品。相关公司很多，比如金发拉比、贝因美、豪悦护理、爱婴室、中顺洁柔等。昨天只有两三只龙头股涨停，其他公司的表现都不行。

除了上述三大方向之外，其他还有儿童药、奶粉、儿童教育等。总体来说，基本上都没有炒起来。

大家可以发现，尽管三孩生育政策的关注度很高，但相关个股，除了少数几只龙头股昨天涨停，其他大部分个股要么冲高回落，要么完全没有反应。这种情况的出现并不让人意外。

人口老龄化消费显机会

三孩题材就是看上去很热闹，实质上并不是真正那么好。毕竟有多少夫妻愿意生三孩，还有很大的不确定性，而且一旦生了三孩，今后孩子的日常生活、医疗、教育等压力都会相应增加。因此，达哥想说的是，三孩生育政策给市场带来的真正机会是什么？

在我看来，之所以要出台三孩生育政策，一个很重要的原因还是人口老龄化的问题。这在此前公布的第七次人口普查结果中已经有所体现。而三孩生育政策能否真正带来新生儿数量大幅增长，还存在不确定性。人口老龄化却是已经摆在眼前的现实。

现在，我们真正要看到的大机会，其实不是所谓的三孩概念，而是人口老龄化带来的消费。在人口老龄化趋势下，一些医药细分赛道就迎来了巨大的成长空间。

达哥学习了一下国盛证券的研报，了解到一些医药细分赛道的公司，确实已经出现不少很不错的标的。首先是医疗康复养老服务领域，包括国际医学、信邦制药、三星医疗、南京新百、华邦健康、大湖股份、盈康生命、宜华健康，还有湖南发展等。说实话，以前都没怎么关注过这些公司。现在，我觉得有必要关注起来。

其次，医疗康复养老器械领域，包括伟思医疗、翔宇医疗、普门科技和诚益通等。

此外，还有达哥之前提到过的骨科领域，比如大博医疗。还有治疗高血压药品的立方制药等公司，之前这些公司的市场关注度确实不高，但已经走出了大牛股的姿态。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

责任编辑：何松琳